“要是买不起房，可以买房企的股票，现在很多房企的股价才几毛钱！”这是在一些网络平台上的段子，但也从一个侧面体现出当下许多上市房企在资本市场面临的窘境。
在港股市场上，由于房地产市场的变化，越来越多低于1港元的“仙股”出现。对于多数上市房企而言，在应对这场“市值保卫战”的同时，该如何穿越好当下的楼市“周期”？
内房股“仙气”一片
近日，港股市场多家知名内地房企的股票价格跌破1港元，将市场的目光再次带向这一群体。比如，昔日的房地产巨头中国恒大近日股票复牌，复牌当日股价暴跌78.79%，直接跌破1港元，此后几个交易日中国恒大股价继续下跌，截至目前，公司股价仅报0.275港元。无独有偶，另一家头部房地产企业碧桂园的股价自今年8月11日跌破1港元后，至今仍未回到1港元以上。
实际上，随着近年房地产市场不景气，不少房企不仅收入和利润大幅下滑，其在资本市场上的境遇也不容乐观，这直接体现在股价的连续暴跌和市值的大幅缩水。
据Wind数据显示，截至目前港交所行业分类下的地产业中，有近140家办公地址在内地的地产公司。统计数据显示，上述近140家公司中，有超过80家公司最新股价低于1港元，占比超过一半。如果将低于1港元就视为“仙股”的话，上述公司股票已成为“仙股”。
不过，以往内房股中股价低于1港元的情形并不多见，目前内房股“仙股”数量大幅增加，主要是最近几年相关公司股价出现罕见跌幅所致。据证券时报记者统计，上述近140只股票中，有超过110只股票今年以来股价出现下跌，其中76只股票年内跌幅超过30%，占比超过一半。这里面，超过40只股票年内股价腰斩。
若将时间进一步拉长至2021年初起算，统计数据显示，上述近140只股票中，有130只股票期间股价出现下跌，其中有99只股票期间股价腰斩。这里面，有多达35只股票期间跌幅超过90%。这意味着，不少内房股在这段时间股价跌得只剩下昔日高位的一个“零头”。
昔日港股市场千亿市值房企群体不少，其中内房股占了比较大的比例，但如今仅有龙湖集团、万科企业等少数内房股市值达到千亿级别。
一些房企的“秘诀”
IPG中国首席经济学家柏文喜表示，越来越多的房企股票变“仙股”， 一方面是企业自身运营业绩差，甚至出险后长期不能恢复正常运营所致，同时也与行业本身陷入困境、多项政策作用之下市场依然尚未回暖，以及行业走势与预期不明有关。
其实，自2021年以来许多房企流动性危机持续发酵，房地产行业处在从高负债扩大规模向高质量发展的转型期。对于房企而言，如何能够更好度过这个时期？最近，正值房企中期业绩发布高峰，一些业绩增长且表现稳健的房企，似乎也给出了自己的“秘诀”。
过去，许多房企都会定下“高销售目标”，在业内人士看来，此举或许能提振市场对企业发展的信心，倒逼企业大规模拿地、加大杠杆和快销。只是，一旦市场行情回落，不少房企又下调年度销售目标。
回顾过去的几年，越秀地产多次因为制定的销售目标增幅低于同行而受到质疑。“因为增长速度低于行业数据，我们也常受到批评，但是越秀地产一直以来都坚持发展不是为了规模，而是要为股东创造更多的价值。”在业绩会上，越秀地产董事长兼执行董事林昭远称。他透露，越秀地产自2013年以来一直把针对自身的投资评级当作重点工作来抓，“特别是一些重大投资，都将评级这个指标拉进来。”
而在龙湖集团的中期业绩发布会上，谈到如何实现企业高质量发展的战略变化，龙湖集团董事会主席兼首席执行官陈序平认为：“行业过去处于高杠杆发展模式，基本聚焦地产开发，以规模作为业绩的导向，但规模越大，需要的资产规模越大，负债规模也会变大，资产和负债会同步上升，如果市场出现波动，企业会出现问题。”
陈序平强调，龙湖将不再依靠负债规模的增加，去驱动资产规模、销售的增长，并降低外债比例，保持健康的债务结构。同时，保持经营性现金流为正，扣除分红之后也要为正。
不能把房子做成“标准快消品”
柏文喜表示，一些房企如龙湖，还有港资房企中的龙头企业，它们的风险水平控制得相对较好，财务稳健且收入结构中来自于运营业务收入的占比较高，自然让其对于行业周期与市场波动具有较强的适应能力。因此，实现业务转型和优化财务结构，注重现金流安全和行业长期趋势研判都是其他房企可以学习的地方。
也有业内人士表示，通过物业管理、运营收入等方式对冲楼市周期下行风险，是房企后续应该注重的方式，盈利模式不再依赖单一的重资产开发销售，而是形成租赁、代建和管理并重的均衡发展模式。
广东省城规院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，房企应坚持主业，不盲目追求规模，特别是通过负债加杠杆来扩张规模。如果房企过分追求规模，必然会在产品打造上失去“坚持主业”的思路，把房子做成“标准快消品”。所以，对于产品的打造也是出险房企应该学习的地方。
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“当企业出现问题，尤其是资金链出现问题的时候，企业的管理层、大股东家族等应该将自己所承担的责任履行到位，那么资本市场才会给予一个相对好的回报，例如大部分股价跌成‘仙股’企业，其实是投资者用脚投票，也是投资者不仅仅针对企业经营，而且是对管理层在管理这个企业过程的‘态度’的一种表达。”李宇嘉表示。
中指研究院指数研究部总经理曹晶晶表示，整体来看，近期中央及各部委密集发声，带动了房地产市场预期和信心的修复，但从政策改善到市场见效通常需要一个过程，因此在中央定调之后更需要地方加快落实具体政策哪个配资网站最好，尤其是政策较为严格的核心一二线城市，政策优化将有助于推动销售企稳。“在房地产销售未实现整体企稳回升之前，加大房企融资支持至关重要，只有供求两端协同发力，才能最大程度地保障房地产行业平稳健康发展。”